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国瓷材料连环并购暗疾(3)

发布时间:2018-01-11 16:38  来源:证券市场周刊   浏览量:

  年报数据还显示,2016年,国瓷材料销售费用为2629万元,同比下滑14.22%。其中,公司市场开拓费用为2.62万元,较2015年减少1011万元,大幅下滑99.74%。

  但根据公司2016年半年报,2016年1-6月,国瓷材料市场开拓费用尚为427万元。2016年7-12月,国瓷材料市场开拓费用不增反减,减少金额为425万元,其形成原因有待公司解答。

  警惕商誉减值风险

  截至2017年9月,国瓷材料商誉账面价值约为6.6亿元,约占当期资产总额的20.92%。

  根据重组草案,本次股权购买完成后,国瓷材料将确认9.37亿元商誉。依此计算,本次收购完成后,国瓷材料商誉账面价值将升至15.97亿元,占重组后资产总额的比例超过35%。

  重组草案中,国瓷材料表示,若爱尔创股份未来经营中不能较好地实现预期收益,则收购所形成的商誉存在减值风险,从而对公司经营业绩产生不利影响。

  根据业绩补偿协议,业绩承诺人承诺,2018-2020年,爱尔创实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润(不包括本次交易中募投项目的损益,即数字化口腔中心项目、义齿精密部件加工中心项目所发生的损益)分别不低于7200万元、9000万元和1.08亿元。

  但根据评估机构预测,2018-2020年,爱尔创预计可实现的营业收入分别为3.6亿元、4.3亿元和5亿元,预计可实现净利润分别为6572万元、8480万元和1.05亿元,与业绩承诺相比分别尚存有628万元、520万元和325万元差距。对于国瓷材料而言,不断积累的商誉减值风险不得不防。

【责任编辑:李志远】

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