新能源重卡产业链，正在跑出越来越多IPO。

近日，苏州绿控传动科技股份有限公司（下称“绿控传动”）启动IPO申购，距离登陆创业板又近一步。

这家藏在产业链上游的苏州企业，已经悄然成为新能源重卡动力系统龙头。

根据招股书援引科瑞咨询数据，2023年至2025年，绿控传动新能源重卡电机配套市场占有率连续三年位居行业第一。徐工集团、三一集团、东风汽车、中国重汽、北汽福田、厦门金龙、中联重科等国内头部整车企业，都出现在绿控传动的客户名单中。

伴随新能源商用车迎来爆发，绿控传动业绩也一路狂奔。

2023年至2025年，公司营业收入分别达到7.7亿元、13.28亿元和33.54亿元，两年时间增长超过3倍，营业收入复合增长率达到108.63%；净利润则从亏损1233万元增长至盈利1.53亿元。

一家新能源商用车“隐形冠军”，正站上资本市场门口。

一家做“动力总成”的隐形冠军

如果说动力电池决定新能源车能跑多远，那么电驱动系统决定它跑得够不够稳、够不够省。

简单来说，电驱动系统相当于新能源商用车的“发动机+变速箱”。

尤其对于新能源重卡而言，车辆常年满载运行，运输距离长、工况复杂，对动力输出、可靠性以及能耗要求远高于乘用车，也让电驱动系统成为整车最核心的技术之一。

绿控传动切入的正是这一赛道。

公司主营新能源商用车电驱动系统，覆盖纯电动、混合动力和燃料电池三条技术路线，产品不仅用于新能源重卡，也覆盖客车、矿卡、工程机械、港口机械等商用车和非道路移动机械。

过去十多年，绿控传动一直围绕驱动电机、自动变速器、控制系统等核心技术持续研发。

例如，公司自主研发的同轴并联混合动力机电耦合系统，实现关键零部件自主可控，并于2019年作为主要完成单位之一，与清华大学等共同获得国家科学技术进步奖二等奖。

另一项高效多模式集成电驱动桥，则把电机、变速器、车桥集成在一起，让新能源重卡更轻、更省、更高效。

截至2025年底，绿控传动累计拥有352项授权专利，其中发明专利58项，拥有国家级博士后科研工作站、CNAS实验室，并获得国家制造业单项冠军、国家级专精特新“小巨人”等称号。

技术，始终是这家公司最大的底色。

新能源重卡爆发，它踩中了风口

绿控传动近两年的业绩，更像是一张新能源重卡行业爆发的缩影。

2025年，公司实现营业收入33.54亿元，同比增长超过150%；净利润达到1.53亿元。

主营产品电驱动系统销量也从2023年的2.49万套增长至2025年的11.98万套，两年增长近四倍。

与此同时，公司产能利用率已由2023年的54.06%提升至2025年的98.21%，几乎满负荷生产。

为什么增长这么快？

答案就在行业。

2025年，我国新能源商用车销量达到98.29万辆，同比增长61.86%，新能源商用车渗透率提升至28.84%。

其中，新能源重卡成为增长最快的细分市场，全年销量达到23.1万辆，同比增长181.82%。

在政策推动之外，更重要的是商业逻辑发生了变化。

过去新能源重卡主要依赖补贴，如今随着电池成本下降、油电价差扩大、充换电网络完善，全生命周期运营成本已经越来越具优势，越来越多物流企业开始主动更换新能源车辆。

新能源重卡，正在进入市场驱动时代。

而绿控传动，无疑是这一轮产业升级的重要受益者。

客户都是行业龙头

相比很多零部件企业，绿控传动最大的优势，在于已经进入主流整车企业供应体系。

徐工集团、三一集团、中国重汽、东风汽车、北汽福田、厦门金龙、中联重科……几乎覆盖国内新能源商用车头部企业。

其中，2025年新能源重卡销量排名前两位的三一集团和徐工集团，合计市场份额接近30%。

随着头部客户销量增长，绿控传动业务也同步放大。

与此同时，绿控传动还开始布局海外市场，产品已销往亚洲部分国家及欧美地区。

对于汽车零部件企业而言，客户认证往往意味着很高的行业壁垒。一旦进入供应体系，合作关系通常具有较强稳定性，这也是资本市场普遍看重的竞争优势之一。

IPO，要扩产10万套

此次IPO，绿控传动计划募集资金15.8亿元。

其中13.8亿元用于建设年产10万套新能源中重型商用车电驱动系统项目，2亿元投入研发中心建设。

这几乎全部围绕主营业务展开。

一方面，绿控传动希望通过扩产突破产能瓶颈；另一方面，则继续强化研发投入，保持技术领先优势。

毕竟，行业仍处于快速成长阶段。

根据《节能与新能源汽车技术路线图3.0》，到2040年，新能源商用车销量占商用车新车销量比例将超过70%。

站在这一时间节点，绿控传动冲刺资本市场，也是在新能源商用车产业全面放量前，为下一轮增长提前储备产能。

对于这家已经连续三年位居新能源重卡电机配套市场第一的企业而言，登陆创业板，或将成为其迈向更大市场的新起点。

（石宪亮）

编辑：李希平