全新公积金制度将于9月20日正式施行，从扩大缴存人群、简化异地贷款、拓宽提取场景等多个维度激活住房消费潜力，为地产行业企稳回升送来顶层政策红利。今年以来，荣盛发展现阶段在化债成效、业绩减亏趋势、高管增持等多重基本面利好形势下，公司有望充分借本轮政策红利，困境反转逻辑进一步夯实，市场信心有望重塑。

　　本次公积金条例修订含金量十足。新规放开灵活就业人员自愿缴存公积金，扩容潜在购房群体；取消租房提取的收入门槛限制，新增装修自住住房、物业费可提取公积金；实现公积金缴存记录全国互认互信，异地贷款办理流程简化、审批时限压缩，降低跨区域购房的制度阻碍。机构观点指出，新政打通购房、租房、装修、物业等全链条住房消费需求，能够有效激活刚需与改善置换需求，加速市场存量房源去化，对于环渤海、长三角人口流动活跃区域项目形成直接利好。

　　荣盛发展深耕环渤海二十余年，核心货值集中于河北、山东、安徽、江苏等人口流动活跃的地级市集群，广东、湖南仅留存少量存量项目。随着灵活就业群体纳入公积金缴存范围、异地贷款办理便捷化，公司环渤海、苏皖片区项目将迎来潜在客群扩容；装修、物业费纳入公积金提取范围之后，能够降低业主置业之后的持有成本，改善购房者预期，带动现房、尾盘存货去化速度提升，改善销售回款水平，这也将直接作用于公司经营性现金流修复。

　　基本面层面，公司已经走出最艰难的阶段。2026年半年度业绩预告显示，上半年归母净亏损区间9.5‑14亿元，相较去年同期28.67亿元亏损大幅收窄，减亏幅度最高接近七成，债务重组带来的化债收益成为业绩改善的核心支撑。保守测算，即便下半年经营维持现有水平，年末净资产依旧为正，不存在净资产转负引发退市警示的风险，资产底盘安全垫稳固。公司多维债务化解方案稳步落地，携手资产管理机构推进债务重组，挚享、至启两大轻资产平台有序运行，以创新模式缓释巨额存量负债压力，物业、酒店、商管多元业务持续培育，逐步摆脱单纯依赖地产开发的经营模式，打造第二增长曲线。

　　信心层面，高管团队用实际行动表达了对公司长期发展前景的看好。此前高管抛出总额1500万‑2000万元的自有资金增持方案，并且取消增持价格上限。现阶段高管已经开启多轮二级市场增持操作，多名高管完成买入，部分高管更是实现首次持股，管理层持仓水平持续抬升。

　　不同于市面上多数高管增持设置价格上限、只在低位吸纳筹码，荣盛发展本次放开价格约束，意味着即便后续股价上行，管理层仍将按方案继续增持。这一举动充分印证，在亏损大幅收窄、经营拐点显现的背景下，管理层高度认可企业内在价值，并不纠结短期股价波动，愿意将自身利益和中小股东深度绑定，这在当前民营房企当中是十分积极的信号。

　　在公积金顶层新政催化行业需求回暖的大背景下，外部政策环境持续向好，内部减亏拐点确立、化债持续推进、管理层增持托底信心，多重积极因素形成共振。过去压制估值的悲观预期正在逐步出清，随着后续市场需求释放带动项目去化加速、现金流持续改善，荣盛发展资产重估的基础已经逐步成型。

　　荣盛发展提醒理性看待风险。公积金新规正式落地之后各地配套细则尚待出台，政策传导至项目销售存在时间滞后效应；半年报业绩仅为预告数据，尚未审计；地产行业整体仍处在筑底阶段，后续销售、债务化解进度仍存在不确定性，投资者应当持续跟踪公司正式财报、地方公积金落地政策、项目去化、债务处置动态，理性判断投资机会。

编辑：孙亮