A股上市公司雪天盐业集团股份有限公司（股票简称‌雪天盐业‌，代码‌600929‌）正在酝酿一个大动作。

9月11日晚，雪天盐业披露重组交易预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买宋志涛、刘格军等54名交易对方合计持有的河北坤天新能源股份有限公司（以下简称“河北坤天”）100%股权。而河北坤天的估值高达129亿元。

然而，两天之后，雪天盐业又发布了一个重组方案的更正公告，补充披露了交易对方、标的公司董事刘格军因个人涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查的事项，并同步补充相关风险提示。刘格军是本次交易标的公司的第二大股东。

8月28日，本次收购消息发布前，雪天盐业在停牌前涨停。9月14日，雪天盐业开盘直接一字涨停，不过仅几分钟即开板，截止今日收盘，雪天盐业报于6.35元，总市值为104.1亿元。

雪天盐业证代处向本报记者表示，这次补充公告涉及的刘格军内幕交易问题还在调查中，尚未有结论。“我们基于上市公司的信披义务进行如实披露，因监管没下最终结论，但我们还是把风险揭示出来。”

据官网介绍，湖南盐业集团有限公司控股子公司雪天盐业成立于2011年12月16日，是全国盐行业第一家产销一体、跨省联合的现代股份制公司，成立以来专注于盐及盐化工产品的研发、生产、销售。2018年3月26日，雪天盐业(股票代码：600929)在上海证券交易所挂牌上市，被誉为“中国盐改第一股”。

雪天盐业长期深耕盐及盐化工领域，主要产品为食用盐、工业盐、芒硝、纯碱、氯化铵、烧碱、双氧水、钴酸锂等，总产能超过800万吨/年。

9月11日晚，雪天盐业发布重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式收购河北坤天100%股权，交易对方包括宋志涛、刘格军在内的54名河北坤天股东。同时，公司拟向包括公司控股股东湖南盐业集团在内的不超过35名特定投资者发行股票，发行价4.70元/股，募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100%。

目前，交易尚在进行中，但交易对方的股东涉嫌内幕交易的风波来袭。

雪天盐业公告显示，刘格军因个人涉嫌内幕交易，于2026年3月20日被中国证监会立案调查。

雪天盐业强调，该调查事项系针对其个人交易其他公司股票行为，不涉及雪天盐业的股票交易，亦与本次交易无关。截至承诺函出具之日，该立案调查仍在进行中，尚未形成明确结论意见，刘格军未收到任何行政处罚决定，也未被司法机关追究刑事责任。

刘格军的身份颇为关键，他是本次雪天盐业重大资产重组标的河北坤天的第二大自然人股东，持股3518万股，占比为9.77%，仅次于控股股东、实际控制人宋志涛所持的20.40%。同时，他也是本次交易的54名交易对方之一，并承担过渡期亏损补足义务。

雪天盐业表示，若上述立案调查事项最终被中国证监会作出行政处罚决定、被司法机关依法追究刑事责任，或者经监管机构认定、中介机构核查认为该事项将对本次交易产生重大不利影响、构成本次交易推进的法律障碍，本次交易方案存在后续调整的可能性。

此前，雪天盐业于9月11日晚发布的重组预案公告显示，河北坤天出具了关于无违法违规行为及诚信情况的承诺函明确表示，“本公司及现任董事和高级管理人员不存在最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查且尚未有明确结论意见等情形”。

从雪天盐业披露的信息来看，刘格军内幕交易立案事项发生在2026年3月20日，距今已近半年，依然属于影响重大资产重组合规性的关键敏感信息。

公告显示：河北坤天成立于2018年5月，注册资本3.6亿元，成立初期主要从事锂电池负极材料石墨化加工，现拥有河北、四川、云南三大一体化生产基地。

目前，河北坤天已成长为集负极前驱体粉碎、造粒、整形、纯化、成品等工序于一体的专业锂离子电池负极材料头部企业。

根据河北坤天提供的未经审计财务数据，河北坤天2024年、2025年及2026年1-6月的营业收入分别为12.9亿元、19.97亿元和14.12亿元，净利润分别为-6617万元、-3258万元和1.2亿元。

公开报道显示：河北坤天入选2026年胡润全球独角兽榜单，在《UP2026中国能源独角兽企业》中以129.22亿元估值并列第19名。这一估值已超过雪天盐业自身市值。

据悉，河北坤天原本试图独立IPO，2022年、2023年，公司进行了四轮融资。其中，Pre-IPO轮融资超20亿元，参投机构包括三一集团、中国石化资本、复星创富、河北产业投资引导基金等。在A轮和B轮融资中，蜂巢能源、贝特瑞、亿纬锂能等产业链上下游企业参与其中。

2023年12月，河北坤天启动上市辅导，计划独立IPO。如果此次重组完成，公司将借道雪天盐业曲线上市。

雪天盐业方面，近年来公司业绩逐年走低，2023年，公司的净利润高达7.7亿元，2025年，公司营收54.21亿元，同比下降9.96%；归母净利润为7701.72万元，同比下降74.59%。2026年上半年，公司实现营收26.58亿元，同比下降2.89%；归母净利润为7918.13万元，同比下降9.23%。

雪天盐业称，本次交易完成后，公司将切入锂电池负极领域，夯实第二增长曲线，加快向新质生产力转型，打造新的利润增长点，降低对单一业务或市场的依赖。

不过，本次交易能否取得上述备案、批准、审核通过或同意注册，以及最终取得备案、批准、审核通过或同意注册的时间均不确定。业内人士指出，雪天盐业这次收购计划能否最终完成，依然存在较大的不确定性。