财政部近日发布的《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》（简称“报告”）显示，上半年，预算执行情况良好。围绕持续释放内需潜力、支持加紧培育壮大新动能、加大保障和改善民生力度等方面，财政政策更加积极、精准发力，并加强与其他政策协同联动。下一步，将有力有效实施更加积极的财政政策，充分发挥各项存量政策效能，根据宏观经济运行情况及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生。

具体来看，收入端，上半年全国一般公共预算收入12.1万亿元，同比增长4.7%，其中税收收入同比增长5.3%；支出端，全国一般公共预算支出14.33万亿元，同比增长1.5%，中央一般公共预算本级支出保持6.5%的较高强度。

在北京国家会计学院副院长、教授李旭红看来，社会保障和就业支出增长7.6%、卫生健康支出增长10.8%，此类投入有助于减轻家庭负担、降低未来支出的不确定性。消费增长由此获得收入与保障两方面的支撑，也为企业形成较稳定的市场预期提供了基础。

“整体来看，财政上半年靠前发力，对稳增长、促消费、保民生的支撑是比较扎实的。”中航证券首席经济学家董忠云表示，从政策工具落地看也有不少亮点——中央对地方转移支付上半年已下达9.4万亿元，占年初预算的90.3%，下达进度快于去年同期；消费品以旧换新资金下达1250亿元，带动相关产品销售超1.1万亿元；“两重”建设资金下达6064.6亿元，覆盖936个重大项目；新增专项债券支持建设项目超1.7万个。

报告提出，接下来要合理加快政府债券发行使用，统筹用好超长期特别国债、地方政府专项债券、中央预算内投资等资金，更多聚焦新质生产力、新型城镇化等重点领域，大力支持“十五五”规划纲要确定的重大工程项目建设。

报告发布同日，财政部还披露，已于近日安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，此次安排结存限额的使用，既延续了过往的经验做法，又是针对当前经济形势推出的增量政策，对于稳定四季度经济能发挥出较好作用。

财政部称，将指导督促各地更好衔接项目储备和债券发行，加快发行节奏，畅通拨付链条，尽快形成实物工作量，促进政策早落地、早见效。

“综合目前情况来看，我们注意到政策重心正在从‘有没有钱’转向‘钱有没有转化为实物工作量’。”董忠云表示，财政部部长蓝佛安在《求是》发表的署名文章也明确提出，要“合理加快支出进度，对于支出进度偏慢的地区加强督促指导、打通堵点，让宝贵的财政资金早落地、早见效”。以上安排正是这一导向的具体落地。其中，3000亿元一般债务结存限额全部分配到县区，用于增强基层“三保”和一般公共预算保障能力；2500亿元专项债务结存限额分配给四季度有实际项目资金需求的地区，并向经济大省倾斜，新建项目聚焦“六张网”建设。这种“有实际需求才给钱”的分配原则，体现了重转化、重效率的政策导向。

在李旭红看来，上述安排可达到双重目的：一方面，有效使用财政资金、提高资源配置效率，是科学财政管理的体现；另一方面，精准支持县区一般公共保障和扩大有效投资，可一定程度缓解地方财政紧平衡的局面，积极带动地方经济建设，预期对下半年宏观经济的企稳提升有积极助力作用。她同时提醒，各地还需抓好资金管理，加快发行节奏、畅通拨付链条，尽快形成实物工作量。

展望四季度，董忠云表示，财政政策大概率呈现“存量加速转化、增量精准补充”的组合，而政策效果的最终检验标准，还是实物工作量的形成和内需的实际回升。

编辑：李志远