2017年10月10日，浏阳经开区企业九典制药登陆创业板，自此开启资本市场征程，九年倏忽而过，这家靠着一款凝胶贴膏实现国产替代的药企，站上行业变局的十字路口。

　　前不久，九典制药交出一份颇具争议的半年度成绩单：上半年营收12.87亿元，同比下降14.89%，归母净利润同比下跌45.21%。

　　业绩大幅下滑的背后，是公司核心产品——洛索洛芬钠凝胶贴膏在第十一批国家集采中降价74.25%带来的直接冲击。一份看似“失色”的财报，不能简单等同于企业发展失速。拨开短期利润的迷雾，不难发现，这家靠一款贴膏崛起的药企，正在完成一场蕴含着“变”和“不变”的战略迁徙。

九典制药生产车间。均为园区供图

　　变：打破“一品依赖”，全链布局对冲风险

　　曾几何时，洛索洛芬钠凝胶贴膏是九典制药的“制胜王牌”，凭借国产替代实现市场突围，巅峰时期占据公司近半营收，助力企业跻身经皮给药赛道第一梯队。

　　但成也单品，忧也单品，高度依赖单一产品的模式，在集采常态化的行业环境下潜藏巨大风险。面对集采，九典没有选择退守，而是主动“以利润换市场、以空间换时间”。

　　降价之后，该产品销量不降反升，稳固住基本盘，更重要的是，借助集采打通的渠道窗口，为一众后续品种打开入院通路。

　　“我们正逐步摆脱‘一药独大’的现状，着手打造制剂产品矩阵。”九典制药相关负责人介绍，酮洛芬凝胶贴膏充当现金流“定星盘”，氟比洛芬凝胶贴膏切入四十亿级贴膏市场，代温灸膏深耕寒湿痹痛差异化赛道，新获批的洛索洛芬钠贴剂实现同药双剂型互补。

　　贴膏之外，第二增长曲线已经萌芽。口服制剂板块逆势增长，上半年收入同比上涨16.43%，覆盖镇痛、消化、慢病等多个领域，持续对冲核心产品的业绩压力。

　　子公司九典宏阳打造的原辅料闭环产业链更是企业的独门底牌，上半年净利润同比大增93.5%。自产原料药与高端药用辅料，既强化集采竞标中的成本优势，守住供应链安全，还能反哺制剂研发，构筑起同行难以复制的竞争壁垒。

　　九典制药生产车间。

　　不变：坚守长期主义，创新积蓄未来动能

　　如果说多元产品矩阵与全产业链布局是企业守好当下的“压舱石”，那么深耕创新，就是面向未来的“进攻矛”。医药行业没有永远的爆款，只有持续迭代的生命力，急功近利走不远，沉下心搞研发才能行稳致远。

　　今年夏末，历时二十余年研发的椒七止痛凝胶贴膏正式获批，作为国内首款骨科中药1.1类凝胶贴膏创新药，它将传统中药组方和现代透皮技术有机结合，瞄准庞大的骨关节炎患者群体，开辟中药外用创新的蓝海。

　　二十年磨一剑，这份坚守，恰恰映照出药企最珍贵的长期主义底色。

　　为规避创新研发的高风险，九典设立独立创新子公司，引入外部资本分摊研发压力，管线布局小分子镇痛、多肽等前沿领域，稳步从仿制药向“仿创结合、创新引领”转型。与此同时，企业跳出单纯产品思维，推进“产品+品牌”双轮驱动，把院内专业优势延伸到院外大众消费市场，为创新药后续商业化铺路。

　　放眼整个医药行业，集采重塑的不只是药品价格，更是企业的发展逻辑。靠单品爆发式增长的时代已然落幕，拼矩阵、拼产业链、拼研发定力成为新的竞争主题。

　　当然，转型不会一蹴而就，创新药商业化落地、多管线放量依旧要经受市场考验。但九典的实践也提供了一个样本：面对行业周期，与其被动承压，不如提前布局，忍受短期阵痛，换取穿越风浪的长远底气。

编辑：刘静