消费日报网讯（记者 卢岳）近日，吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司（下称“泉阳泉”）披露了2023年年报，报告期内，该公司营收净利出现双降，其中净利润更是由盈转亏，出现断崖式下滑。或受此影响，泉阳泉股价隔日股价出现跌停，其收盘价为7.99元/股，跌幅超过10%。
数据显示，2023年，泉阳泉实现营业收入11.22亿元，同比下滑11.58%；归母净利润-4.57亿元，同比下滑891.93%，据悉，该公司净利润暴跌的主要原因为其园林业务出现巨额减值。年报发布当日，该公司同步披露了2024年一季报，净利润仍为负值，为-566.25万元。
矿泉水和园林业务两手抓的泉阳泉，在园林业务规模逐年萎缩后，矿泉水业务便成了泉阳泉的核心支柱。但该业务的销售区域常年集中于东北地区，且毛利率水平持续走低。此外，泉阳泉的资产负债率也持续走高，2023年，该公司的资产负债率已高达68.13%。
净利润暴跌近九倍 园林业务拖后腿
资料显示，泉阳泉此前名为吉林森林工业股份有限公司，是以经营木材产品业务、定制家居等业务为主的公司。2016年，该公司完成系列重大资产重组后，收购了苏州工业园区园林绿化工程有限公司(下称“苏州园林”)及泉阳泉，成为了一家以矿泉水的生产销售为主，园林景观规划设计、园林工程施工等业务为辅的综合型企业。
4月14日晚间，泉阳泉披露了2023年年度报告。年报显示，其在上一年营业收入及净利润双双下滑，且净利润出现断崖式下跌，同比暴跌近9倍。或受此影响，该公司的股价在披露年报隔日出现跌停，报收7.99元/股，跌幅逾10%。
此外，泉阳泉各业务毛利率水平均出现了不同程度的下滑，其中，该公司主营饮用水业务毛利率已滑落至40%以下。数据显示，2023年，该公司约实现营业收入11.22亿元，同比减少11.58%；归母净利润-4.57亿元，同比减少891.93%。基本每股收益为-0.64元；加权平均净资产收益率为-32.16%，且2023年度拟不进行利润分配。
纵向对比来看，泉阳泉经营业绩呈上下波动趋势。其中，2021年—2022年，该公司营业收入分别约为14.71亿元、12.69亿元，同比增长7.21%及-13.73%；净利润分别约为1.05亿元、5773万元，同比增长26.94%及-45.72%。
而泉阳泉上一年净利润出现巨额亏损的主要原因为，其子公司苏州园林的经营业绩出现大幅下滑及该业务产生了巨额减值。据此前泉阳泉披露的2023年业绩预亏公告称，受园林行业整体下行影响，公司全资子公司园区园林，本年园林绿化项目订单量较前期大幅减少，导致经营利润大幅下降，同时，本年工程项目回款较低，公司本年计提合同资产、应收账款减值损失约1.37元。此外，据泉阳泉2023年披露的减值公告显示，该公司计提各项资产减值准备共计4.52亿元。其中，预计将发生商誉减值约3.69亿元。年报显示，除绿化养护业务外，泉阳泉其余业务规模均出现了不同程度的缩小。2023年，该公司的绿化工程、设计费、及门业产品的营业收入分别约为0.59亿元、332万元及2.42亿元，同比减少74.73%、51.11%及20.24%。其中，绿化工程及设计费的毛利率分别较同期减少46.45个百分点及151.65个百分点。
目前，阳泉阳的园林业务已连续多年出现萎缩，其中，2021年—2022年，该公司绿化工程营收约为3.9亿元及2.4亿元，占总营收的比例从26.21%降至23.91%。同时，泉阳泉的门业业务规模也出现了下滑。年报显示，2023年，其复合门产品生产量、销售量、库存量分别为9.16万樘、1054万樘、6977.5樘；分别下滑16.77%、22.30%、57.04%。
年报发布当日，泉阳泉同步公布2024年一季报，报告期内，该公司营业收入约为2.33亿元，净利润约为-566.25万元。仍为亏损态势，且当期的利息收入为2188万元。
矿泉水毛利率连降 销售区域囿于东北
矿泉水及园林业务两手抓的泉阳泉，在园林业务出现经营萎缩的同时，矿泉水业务的表现也未尽如人意。
泉阳泉在年报中称，其矿泉水主业板块要继续坚持“稳固吉林、两翼齐飞、辐射全国”市场开发策略。夯实吉林大本营市场并坚持渗透京津冀与南方外围市场，但仍存毛利率水平较低和销售区域集中的情形。
数据显示，泉阳泉的矿泉水毛利率水平近年来持续走低。2021年—2023年，该公司矿泉水业务的毛利率分别为47.53%、40.48%、39.47%。以2023年为例，该公司矿泉水业务的营业收入约为7.99亿元，虽然较去年同期增长了11.66%，但营业成本也较去年同期增加了13.55%。
2023年，该公司的矿泉水生产量虽然较去年同期增长26.51%达到104万吨，该产品的库存量也达到8.90万吨，较去年同期增加了逾7倍。且销售费用同比增长9.04%达到1.41亿元。
除上述情形外，结合泉阳泉近年矿泉水项目建设来看，其于2019年因“矿泉水市场增长不及预期，大瓶装矿泉水的市场需求尚未成功开拓”，主动终止了靖宇海源40万吨项目。并因“含气矿泉水属于高端小众品种需要全国市场和渠道的支撑，公司目前全国范围内的销售渠道尚未成熟”，将长白山天泉20万吨含气矿泉水生产项目的配套公共设施和5万吨产能生产线的建设期延长到2024年9月30日。
从销售区域来看，该公司还存在主营业务销售区域集中于单一地区的的情形。年报显示，2023年，泉阳泉在东北地区的营业收入约为6.64亿元，毛利率为43.67%，毛利率同比减少了0.37个百分点。
除在东北地区泉阳泉的毛利率达到了40%外，该公司在其他地区的毛利率均水平较低，个别地区毛利率还出现了负值，且在多个地区的营业收入也出现了大幅下降。
其中，该公司在华北、华东、西南地区的营业收入分别约为2.93亿元、0.50亿元及0.54亿元，分别下降8.17%、31.04%及73.87%；毛利率分别为23.36%、8.86%及-12.44%，分别减少22.30个百分点、14.35个百分点及18.14个百分点。
值得注意的是，泉阳泉的资产负债率也维持在较高水平。2023年，该公司短期借款约为3.60亿元，同比增长约251.3%；应付账款约为6.98亿元，同比增长-6.66%；合同负债约为0.88亿元，同比增长约71.24%，其资产负债率已高达68.13%。
就泉阳泉业绩下滑、销售区域集中等问题，我们将持续关注。
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