消费日报网讯（记者 卢岳）中邮消费金融要发行金融债了。
7月22日，中邮消费金融披露2024年金融债券 (第一期)募集说明书显示，该公司计划在全国银行间债券市场发行15亿元金融债券，期限为3年期。记者获悉，中邮消费金融共获批发行不超过50亿元金融债券，有效期为2024年7月3日至2026年7月2日。
发行文件披露了公司最新业绩情况。202年至2023年，中邮消费金融营业收入分别为56.86 亿元、60.48亿元和69.52亿元;净利润分别为12.29亿元、4.43亿元和5.22亿元。即中邮消费金融净利润在2022年突然大幅下降63.95%，2023年虽有所回升，但仍未达到此前水平。
记者注意到，风险指标方面，最近三年末公司的不良贷款率分别为2.31%、3.07%和3.16%，拨备覆盖率分别为 300.67%、261.03%和262.28%。2022年资产质量突然下行，这是否是该公司业绩滑坡的影响因素之一？就相关问题记者向中邮消费金融发去采访提纲，截至发稿尚未收到回复。
不良率上升突破3%
中邮消费金融于2015 年11月19日正式成立，总部设在广州。公司注册资本30亿元，其中第一大股东邮储银行持股70.50%，其他股东有星展银行有限公司、广东三正集团有限公司、渤海国际信托股份有限公司、广州市广百股份有限公司和广东海印集团股份有限公司。
记者梳理发现，近几年中邮消费金融资产规模增长较快，特别是在2021年，该公司多项业绩指标创下新高。数据显示，2020年至2023年，该公司资产总额分别为340.06亿元、444.22亿元、495.53亿元、582.22亿元，期间的增幅分别为10.93%、30.63%、11.55%、17.49%。同期，该公司的贷款余额分别为330.32亿元、443.01亿元、493.81亿元、592.36亿元，较上年末增长了10.05%、34.12%、11.47%、19.96%。
对于2021年的业绩大增，中邮消费金融方面曾对媒体表示，该公司长期坚持科技赋能，疫情期间用户、场景数据均不降反增，因此取得不错的市场增长。
据悉，中邮消费金融的营销获客体系为“以自营渠道为主、协同发展渠道和第三方合作渠道为辅，覆盖线上线下。”不过，根据金融债券发行文件披露的信息，近年来中邮消费金融第三方合作渠道业务规模快速上升，已成为主要的渠道来源。
数据显示，中邮消费金融的线上自营渠道以“中邮钱包”APP为核心，线下自营业务主要由16家省级营销中心开展，截至2023年末公司自营渠道业务余额占业务总额比重为29.25%。
在股东协同方面，中邮消费金融在互联网端实现“中邮钱包”与邮储手机银行的双向引流，线下借助邮政网点走进社区。近年来由于线下渠道风险管理压力上升，2023年末股东协同渠道余额占比降至16.07%。
在三方业务方面，中邮消费金融优先发展头部平台、适度发展中部平台、审慎介入尾部平台，并发展担保引流渠道将作为三方引流的补充。2023年末该渠道占比为54.69%，此类业务合作模式主要为分润模式。
记者获悉，“分润模式”也称为“轻资本模式”，指的是金融机构和助贷平台合作，后者把意向借款客户做完初筛后导流给金融机构，由机构自行做出放款决策。助贷机构在其中担任客户获取与运营、首轮风控、部分贷后等，这类机构以市场上的互联网平台、金融科技公司为主。金融机构须按照实收利息的一定比例向平台支付服务费用，服务费率大约在利息收入的20%～30%之间。
分润模式下，金融机构一方面面临B端风险，需谨慎选择合作机构；一方面面临C端风险，对于每笔借款全部风险自担。这对金融机构的风控能力提出了更高要求。
图源：中邮消费金融有限公司2024年金融债券（第一期）信用评级报告
风险指标方面，近年来中邮消费金融不良率不断上升，已突破了3%，在行业中居于高位。数据显示，2021年至2023年，中邮消费金融逾期贷款分别为19.90亿元、25.02亿元、34.65亿元；不良贷款分别为10.23亿元、15.14亿元、18.70亿元；不良率分别为2.31%、3.07%、3.16%；拨备覆盖率分别为300.67%、261.03%、262.28%。据披露，2021年至2023年，中邮消费金融分别核销不良贷款22.59亿元、39.32亿元和43.42亿元，核销力度持续上升。
中邮消费金融似乎也意识到了获客渠道依赖互联网平台的风险，其在金融债券发行文件中表示，未来，随着互联网金融监管政策的趋严或逐步落实，公司将进一步加大自营和协同业务占比，逐步降低对第三方平台的流量依赖。
约68%的贷款利率超20%
产品方面，成立初期，中邮消费金融开发设计了 “邮你贷”“邮你花”“邮你购”三大产品体系，但目前以“邮你贷”现金借贷产品为主。截至2023年末，中邮消费金融该类现金贷借贷产品占比为96.19%，“邮你花”与“邮你购”则占比较低。
记者关注到，中邮消费金融主营产品平均年化利率水平不低。2021年11月，中邮消费金融首单ABS“邮赢2021年第一期个人消费贷款资产支持证券”的发行说明书显示，本次产品的底层资产为“邮你贷-非循环”个人消费贷款，年化利率范围为14.04%~23.76%。不过，入池的163972笔贷款中，九成以上的贷款年化利率均在20%以上，加权平均贷款利率更是达到了22.95%。
据行业人士介绍，消费金融公司资产快速扩张时，防范逾期风险最常采用的方法之一就是提高综合利率水平，比如在合同利率之外，设置“违约金”、“罚息”等。这样违约成本增加，可以起到督促用户按时还款的作用，此外一旦发生逾期，上述额外费用一定程度上可以覆盖风险。联合资信也在相关评级报告中指出，“虽然同类资产的历史静态池信用数据表现一般，但是丰厚的资产池收益较好地弥补了资产信用质量方面的欠缺。”
不过，这一做法也给中邮消费金融带来了不少麻烦。记者关注到，目前黑猫投诉上和中邮消费金融相关的投诉达13304条，涉及利率较高、过度催收、曝通讯录、骚扰工作单位等问题。例如，有消费者反映，在中邮消费金融贷款36000余元，分12期，每期还款4500元，利率超出国家标准24%的年化利率，要求退还超出国家标准息费的费用。还有消费者反映中邮消费金融的罚息太高不合理，称自己在中邮消费金融欠款46000元左右，逾期一年后欠款总额已增至63000多元。
图源：黑猫投诉
近年来中邮消费金融司法催收案件数量大增。企查查数据显示，2019年至2023年间，中邮消费金融有4个年度的涉案数量超过1万件，其中2020年最多，中邮消费金融为原告的案件达到了22129件。
图源：企查查
有法院在裁判文书中指出，中邮消费金融贷款合同约定的利息和罚息等息费过高。浙江省嘉兴市南湖区人民法院今年1月份公布的一份判决书显示，2022年6月，借款人杨某某向中邮消费金融贷款171000元，2023年1月开始逾期，中邮消费金融因此起诉杨某某，要求其偿还截至2023年7月24日的尚欠借款本金150262.68元、利息19432.71元、罚息4225.56元。法院认为，原告主张的利息、罚息合计23658.27元明显偏高，计算标准已超过年利率24％，该院酌情调整为以未还借款本金为基数，按照年利率24％为上限予以计算。
图源：中国裁判文书网（2023）浙0402民初7758号民事判决书
记者从业内获悉，2021年二季度以来，多地金融监管部门对属地内消费金融公司进行窗口指导，要求将个人贷款利率全面控制在24%以内。这意味着，随着近年来贷款息费水平全面被压降，消费金融用高收益覆盖高风险的粗放经营模式已经难以为继。
中邮消费金融在金融债券发行文件中也披露称，公司贷款平均定价执行监管要求的20%以内，近年来公司利率水平在20%以上的贷款占比整体呈下降趋势。截至 2023年末，中邮消费金融利率在20%以上的贷款占比已从2021年的90%左右降至68.32%；公司利率水平分布在 5%~10%、10%~15%、15%~20%的贷款占比分别为 5.05%、8.46%和18.05%。
反映到盈利水平上面，2021年至2023年，中邮消费金融分别实现营收56.86亿元、60.48亿元、69.52亿元，最近三年年复合增长率为10.57%。但净利润与营收并未保持一致的增长态势，近三年实现净利润分别为12.29亿元、4.43亿元、5.22亿元。2022年，中邮消费金融信用减值损失从上年的28.48亿元，突然大幅增长至43.29亿元，增加了14.81亿元，增幅为52%，并于2023年进一步增至47.87亿元。
图源：中邮消费金融有限公司2024年金融债券（第一期）信用评级报告
随着监管的收紧以及行业竞争的加剧，消费金融自身在风控等方面的自营能力成为硬实力。下一步，中邮消费金融如何实现公司资产规模和业绩的继续增长？对此，我们将继续关注。
消费日报网版权及免责声明:
1. 凡本网注明“来源：消费日报网” 的所有作品，版权均属于消费日报网。如转载，须注明“来源：消费日报网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2. 凡本网注明 “来源：XXX（非消费日报网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3. 任何单位或个人认为消费日报网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向消费日报网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。
4. 消费日报网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。
5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，消费日报网不负责任。
6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。
7. 联系邮箱：xfrbw218@163.com 电话：010-67637706