消费日报网讯（记者 卢岳）近日，上海证监局一连对上海世基投资顾问有限公司、上海荣正企业咨询服务(集团)股份有限公司、利多星(上海)投资管理有限公司、上海中广云证券咨询有限公司、启明星云数据技术有限公司等5家证券投资咨询机构下发罚单。
其中，中广云证券咨询、启明星数据两家机构受处罚最重，分别被暂停新增客户3个月、6个月,并立即开展全面整改工作。
从违规事由来看，误导性营销宣传、人员管理这两类违规行为被点名次数最多，此次有4家投顾机构因此被罚。这也暴露出相关行为难以根治的问题。
2家投顾机构被暂停新增客户
根据证监会官网今年3月9日披露的最新名单，截至2025年2月，共有78家持牌证券投资咨询机构。其中注册地在上海的机构数量最多，共18家。
同赛道竞争者众多，在揽客方面容易突破合规要求，出现向客户直接荐股、承诺账户盈利等违规行为。近日，多家第三方投顾机构密集被上海证监局处罚。
具体来看，启明星数据存在部分未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议；部分营销宣传内容中存在误导性表述；合规管理和风险控制能力与公司业务规模不相适应，对营销素材审核存在不足，未按照制定的合规办法对高风险客户进行回访；部分投资建议缺少合理依据等四项违规，被采取责令改正及责令自收到监督管理措施决定之日起暂停新增客户6个月的监管措施。
中广云证券咨询也被责令暂停新增客户3个月。经查，该公司在开展证券投资顾问业务过程中，存在以下行为：一是部分营销宣传内容存在误导性表述；二是部分未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议；三是新媒体直播管理不到位；四是公司合规制度执行不完善。
利多星（上海）投资管理有限公司经查存在部分营销宣传内容存在误导性表述，部分未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议，公司编制的研究报告以及部分员工向客户发送的投资建议未注明证券投资顾问的姓名及其登记编码等信息等三项违规，上海证监局决定对该公司采取责令改正及责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的监管措施。该公司在本决定书下发之日起6个月内，每月开展一次内部合规检查，根据检查情况切实完善管理制度和内部控制措施，并在每次检查后10个工作日内向上海证监局报送合规检查报告。
上海世基投资顾问有限公司涉及4项违规行为，包括个别未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议；部分营销宣传内容存在误导性表述；公司客户适当性管理存在不足，未准确识别客户身份；公司合规管理和风险控制机制不够健全，被责令改正。
上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司则是存在未成立合规部门、未聘任合规负责人和合规管理人员的情况，合规管理机制未有效建立等行为，被上海证监局出具警示函。
据悉，证券业机构行政监管措施类型主要有4类，分别是责令改正、出具警示函、责令暂停新增客户、监管谈话。对于投顾机构而言，被暂停新增客户带来的冲击较大。
据不完全统计，开年以来，已有10家投顾机构被暂停新增客户。禁止新增客户周期短则1个月，长则多达半年之久，投顾行业监管力度显著加强。
营销宣传、人员管理屡踩“红线”
近年来，证券业中券商、会计事务所收罚单屡见不鲜，同属于证监会监管的第三方投顾的罚单也频频出现。
证券投资咨询机构为何屡屡踩“红线”?对此行业人士分析指出，去年9月份以来，资本市场交易活跃度提升，期间一些投顾公司展业相对激进，为了扩大业务容易走向违规边缘。比如在执业人员、自媒体账号管理方面，以及营销方面等违规问题突出。
记者实测发现，罚单下发后部分投顾机构进行了整改，但仍有擦边行为。
《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定，证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。从上述被罚投顾机构的违规事项来看，营销宣传类违规问题最为突出，有4家公司的涉及了这类违规行为，具体体现为部分营销宣传内容中存在误导性表述。
“本次我们给大家锁定了一家机器人领域公司，前期K线已经形成一个反包，上攻动能相对比较强劲，相信后市它或将打开一波新的拉升。”近日，记者在直播视频中看到利多星投顾老师如此介绍，并表示有意参与合作的观众可与助理接洽。
随后利多星助理人员向记者推荐了一款“星智投”投顾产品，表示加入后将推送这只内部付费会员票。据介绍，该产品原价3180元/半年，如今限时优惠售价518元/半年，并赠送279天的服务期。为了催促记者下单购买，对方还向记者发来了多个用户盈利报喜的案例，如“梁哥加入后，3只票赚了5000多”“李大哥买了会员后跟了2只股，都涨停了”等。
尽管利多星工作人员在将内部学员的盈利案例作为宣传素材进行揽客时，会以小字标注“以上优秀案例不代表全部股票表现，不代表未来收益保证，且以上客户反馈 不代表全部客户”。不过，目前来看，好票/跨周牛股+限时折扣+用户盈利报喜这一套“组合拳”，仍是利多星营销宣传的主要模式。
此外，人员管理方面等违规问题同样突出。据梳理，上述5家被罚投顾机构中，有4家违规事项中涉及了人员管理类问题，具体体现为部分未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议。
据行业人士介绍，这在投顾行业中属于“无证展业”，除未在中国证券业协会注册登记却对外提供证券投资顾问服务外，“无证展业”还体现为未在中国证券业协会注册登记却从事证券投资咨询业务的营销、客服工作，以及个别人员冒用公司其他员工名义通过网络向客户提供服务。
记者通过直播间、自媒体号等渠道与利多星工作人员接洽时发现，记者共添加了4个“金牌助教某某兵”的企业微信，企业信息均为利多星（上海）投资管理有限公司，不过，其中仅一个微信账号的实名信息为“某某兵”，另三个账号的实名信息则分别为“某某鹏”“某某明”“某某枝”，均与“某某兵”不符。
上述行业人士指出，证券投资咨询业务是持牌业务，机构内的从业人员须执证上岗。即便是营销客服等直接为客户提供服务、不涉及向客户提供投资建议的业务人员，虽不要求注册登记为投资顾问，但必须是注册登记为从事一般证券业务。出现上述“冒名顶替”情况，可能是人员变动岗位、离职时账号信息未及时变更，也可能是新入职的无证员工借用其他持证员工名义展业。
证券业协会信息显示，目前利多星员工总数672人，其中123人为投资顾问，剩余549人为一般证券业务人员。目前利多星人员规模在上海18家投顾机构中排在第五位，在整个行业中也排在前部位置。作为较大规模的持牌证券投资咨询机构，后续利多星合规展业整改情况进度如何？我们将继续关注。
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